利安隆2025半年报：营收净利双增 业务稳步推进

利安隆发布2025年半年报，2025年H1实现营业收入29.95亿元，同比增长6.21%，归母净利润2.41亿元，同比增长9.6%，毛利率21.59%，同比增长0.18个百分点。2025年Q2单季度，营业收入15.14亿元，同比增加3.29%，环比增加2.22%；归母净利润1.33亿元，同比增加18.04%，环比增加23.59%；毛利率21.65%，同比增加0.22个百分点，环比增加0.13个百分点。抗老化助剂业务实现营收23.58亿元，同比增长3.06%，出货量6.55万吨，同比增长4.30%，通过技术改造开发高毛利产品，进入技术壁垒更高的下游领域。润滑油添加剂业务营收6.18亿元，同比增长18.49%，出货量3.42万吨，同比增长18.27%，锦州康泰二期产能稼动率攀升，毛利率持续上行。电子级PI国产化产能建设方面，宜兴生产基地和研发中心生产车间已封顶，预计2026年试生产，客户端与国内柔性线路板及柔性显示屏龙头企业建立合作，启动国产替代准入。盈利预测显示，公司2025—2027年归母净利润预计分别为5.05/5.98/6.80亿元，当前股价对应PE为15.3/12.9/11.3倍，首次覆盖给予“增持”评级。