康泰生物逆势增长！水痘疫苗成新增长引擎，研发管线蓄势待发

中信建投研报指出，2025年Q1疫苗行业整体批签发同比下降14%，但康泰生物批签发同比稳健增长，主要得益于水痘疫苗新增量。其多款疫苗处于III期或上市申请阶段，研发管线推进可能带来未来增长空间。行业方面，HPV、脊灰等疫苗批签发下滑明显，而肺炎、狂犬疫苗等品类竞争加剧。