【观点】疫苗行业调整中康泰生物竞争态势

中证鹏元评级发布的生物医药行业信用展望报告指出，2025年疫苗行业受集采降价、需求萎缩等因素影响，价格战全面爆发、行业深度调整，企业业绩分化加剧。沃森生物、康泰生物、康希诺等企业聚集细分领域形成差异化竞争。预计2026年疫苗行业价格战延续但降幅缩窄，增值税税率上调冲击企业利润，企业继续承压、分化加剧。