【观点】管线兑现成破局关键,康泰生物多联多价管线受关注

2026-10-29
康
康泰生物
弱中性买入
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文章指出,疫苗行业正处结构性出清阶段,短期业绩分化是自费苗需求变化、渠道去库存和成熟品种价格竞争共同作用的结果。

对康泰生物而言,利润改善更多来自费用收缩与低基数,收入端仍有压力,但海外业务增长开始体现“稳国内、拓海外”的双轮战略。

更关键的是,行业传统品种增长天花板显现,多联多价管线能否兑现,将决定康泰生物在周期回暖后的增长空间和估值弹性。
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