开源证券—通信行业周报：CES2025AI应用终端大规模推新，重视AI应用投资机会—250112

CES2025展示了AI应用终端的广泛推新，AIIoT深度融合导致互联网厂商加大算力基础设施采购力度。2024年全球服务器资本开支显著增长，特别是BAT等大厂。高密度算力集群发展对散热提出了更高要求，液冷散热设备需求增加。阿里云与传音合作推出搭载AI模型的手机，进一步推动AI终端应用的发展。建议关注AIDC智算中心产业链投资机遇，飞荣达作为受益标的之一受到推荐。