【观点】华为“韬定律”发布，飞荣达散热业务迎深度分析

华为发布“韬定律”，推动3D堆叠芯片成为主流，散热需求呈几何级数增长。飞荣达作为H公司在散热领域的核心供应商，深度协同研发，构建消费电子、AI算力液冷、具身智能的黄金三角业务结构，正处于业绩爆发与估值重塑的前夜。

消费电子端，随着H客户秋季新机采用逻辑折叠技术，飞荣达定制化材料及器件将拉动ASP提升30%-50%；算力/AI服务器端，液冷产品已实现批量交付，进入订单驱动业绩阶段；具身智能领域布局为远期估值打开空间。投资建议积极，认为公司是半导体3D堆叠时代不可或缺的基础设施供应商，当前位置具备较高安全边际与赔率，建议投资者逢低配置。