【观点】光模块散热瓶颈显现，飞荣达被列为TIM材料核心受益标的

东吴证券发布电子行业研报，指出光模块向800G、1.6T及3.2T持续迭代导致功耗抬升，散热瓶颈显现，高性能散热材料及器件需求将持续提升。

研报梳理了光模块三级散热体系，其中TIM材料及VC均热板是模块内部散热的关键环节，飞荣达被列为该细分领域产业链相关公司。此外，硅光方案渗透率提升使热源更集中，推动散热材料向高价值量方向升级，叠加高端散热材料国产替代需求，行业空间有望进一步打开。