【观点】半导体行业分析及基金持仓变化

2026年3月SW半导体指数下跌14.87%，估值处于2019年以来78.59%分位。

4Q25主动基金半导体重仓持股比例为11.66%，超配5.6pct，其中长川科技新增为前二十大重仓股。

2月全球半导体销售额同比增长61.8%，存储合约价继续上涨。

投资策略推荐周期向上且低位的模拟芯片及需求旺盛的算力芯片，关注相关产业链公司。