【观点】化工行业供需改善，估值低位迎修复机遇

2026年春节后，化工市场迎来价格上涨行情，下游新能源、汽车轻量化等领域需求温和复苏。供给端因资本开支下滑和欧洲产能关闭而收缩，缓解了全球供应压力。

需求端受全球降息周期和“十五五”规划支持，传统与新兴领域共同拉动，库存周期处于从主动去库向被动去库转换的关键阶段。

估值端，化工板块当前估值处于历史低位，安全边际充足，为行业盈利修复创造条件。