美力科技获买入评级 智能悬架+机器人业务发力

美力科技作为中国弹簧行业领军企业，已与吉利、比亚迪、理想等国内新能源汽车龙头及万都、采埃孚等国际Tier1建立稳定合作关系。机构预计其2025—2027年归母净利润分别为1.9/2.7/3.2亿元，对应EPS 0.92/1.27/1.51元/股，当前股价对应PE 27.4/19.9/16.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。2023年起子公司产能利用率提升，规模效应显现，2024年毛利率20.8%、净利率6.5%，盈利能力持续提升；2020—2024年营收从6.7亿元增至16.0亿元，年复合增速24.2%，2023—2024年归母净利润同比增长208.1%/162.1%。公司拟投资6.6亿元建设智能悬架及驱动弹性元件产业化项目，布局人形机器人领域并进入试样阶段；通过收购德国AHLE增强高端悬架技术储备，设立海外子公司拓展国际市场。