【观点】钴供应紧张或推升价格，寒锐钴业受益

根据华西证券能源金属周报，刚果金钴出口流程仍不顺利，当前2025年Q4季度绝大多数配额仍未完成出口审批，已出口的中间品多数仍在等待装船或处于陆运状态。

考虑到运输周期，预计2026年6月后中间品才能大批量到港，国内原料结构性偏紧或将加剧，钴价仍存进一步上涨空间，利好钴资源类企业，报告关注寒锐钴业作为受益标的未来钴出口战略配额获得的可能性。