【观点】锂电设备行业复苏与龙头业绩分析

锂电设备行业周期复苏，头部电池厂商产能利用率回升至历史高位，直接拉动了锂电专用设备的需求。龙头企业凭借技术、规模和出海优势，业绩弹性率先释放，如先导智能2025年归母净利润同比增长446.58%。

然而，行业复苏是结构性的，订单向有技术壁垒和海外渠道的头部厂商集中，缺乏核心竞争力的中小厂商仍深陷困境。以金银河为例，其锂电池设备毛利率为28.79%，但行业整体分化明显，部分公司处于亏损状态。

机构关注固态电池等前沿技术布局，相关设备市场预计快速增长，为行业带来新增长点。