【观点】磷化铟衬底供需缺口难填，国产替代成光互连产业关键变量

文章指出，光互连产业高景气下，市场关注点正从光芯片向上游磷化铟材料转移。当前磷化铟衬底供需严重失衡，全球超90%产能集中于三家海外企业，国内高端6英寸产品国产化率不足5%，供需缺口长期维持在70%以上，成为制约高端光芯片产能释放的核心瓶颈。由于单条产线投资超12亿元、扩产周期长达3至5年，新增供给释放远滞后于需求增速，短期缺口难以根本改善。

在此背景下，海内外头部企业纷纷布局原材料保供，国内厂商加速磷化铟衬底产线建设与订单落地，国产替代进程有望提速。对于光库科技等中游光器件厂商而言，上游材料供给与成本变化将是影响后续产能释放和盈利稳定性的关键变量。