【观点】中信证券深度分析薄膜铌酸锂产业及光库科技估值

中信证券8月10日发布深度报告，将薄膜铌酸锂（TFLN）推至产业聚光灯下，指出在AI算力驱动光模块迈向3.2T的背景下，材料体系将成为竞争关键。

报告对比了A股三家代表公司，认为光库科技最接近利润兑现，其铌酸锂调制器项目已转固，部分产品实现批量出货，且上半年业绩预告增长显著，产业进度在A股中最为靠前。

文章同时提示，当前光库科技市值已达708亿元，对应估值极高，估值对业绩兑现提出了极高要求，未来利润增速需持续快于估值消化速度，其股价稳定性将取决于批量交付能否转化为可重复的毛利和现金流。