【山证通信】周跟踪：DeepSeek发布推理系统概览，再论算力的上限和下限

英伟达发布FY25Q4财报，数据中心业务表现强劲。DeepSeek开源五大创新项目并展示推理系统高ROI，但市场担心低成本AI infra将利空算力投资。分析认为DeepSeek的推理系统更多为‘旗舰和标杆’意义，不会普遍复现，并且算力需求上限依然很高。建议关注光模块、铜连接等品种的投资机会。整体市场下跌，但部分板块如控制器和无线射频表现较好。