博士眼镜增收不增利：利润腰斩商誉减值拖累，智能眼镜能否破局？

博士眼镜2024年全年收入12.03亿元，同比微增2.3%，但归母净利润1.04亿元，同比下滑19.1%，扣非净利润降24%。Q4净利润同比暴跌33.9%，主要因计提商誉减值。毛利率61.71%同比降1.36个百分点，净利率下滑2.28个百分点。产品线中老花镜销量激增带动成镜收入增长，但隐形眼镜收入下滑，线上GMV同比下降7.8%。线下门店扩张至557家，直营坪效微降，智能眼镜合作布局初显但收入贡献有限。