博士眼镜募资方案引问询 收购减值拖累业绩

博士眼镜近日披露可转换公司债券发行方案，拟募资不超过3.75亿元用于连锁眼镜门店建设及升级改造等四大项目。深圳证券交易所就该募资方案出具审核问询函，重点关注公司营收增长与利润下滑的反差及项目可行性。核心项目“连锁眼镜门店建设及升级改造”计划三年内新增225家智能眼镜门店，年均开店75家，高于2020-2024年年均72.4家的历史水平，2025年开店目标提升至80家。募投方案预设年闭店率为10%，而公司2024年实际闭店率仅为6.67%，若新店选址不当或商圈培育不及预期，可能加剧经营压力。报告显示，2023-2024年公司综合毛利率从63.07%逐年降至61.71%，新项目预测坪效值亦低于历史均值，且成熟商圈优质门店资源稀缺，宝岛眼镜、亮视点等对手已完成核心地段布局，新店拓展面临“卡位战”风险。此外，公司此前收购的镜联易购经营未达预期，其活跃门店数从2023年的432家锐减至2024年的44家，2024年交易额403.10万元，远未达成“2024年活跃门店7000家、交易额1.5亿元”的承诺。2024年末，公司对汉高信息、镜联易购相关商誉全额计提减值准备，叠加无形资产减值，合计减值损失1567.01万元。