万兴科技净利润暴亏1.6亿！AI投入与商誉减值拖累短期业绩，但AI商业化收入翻倍增长

万兴科技2024年营收14.40亿元同比微降2.78%，但归母净利润亏损1.63亿元同比暴跌289.61%，扣非净利润同样亏损。2025年Q1营收3.80亿元同比增长6.06%，但净利润仍亏损0.33亿元。亏损主因包括AI服务器费用增加（毛利率下滑）、销售费用激增（同比提升超10个百分点）、研发投入加码及商誉减值5900万元。公司AI商业化初见成效，2024年AI原生应用收入6700万元翻倍增长，且连续两季度营收同比正增长。分析师下调盈利预测但维持‘买入’评级。