【经营】万兴科技半年报揭示盈利承压与AI新业务放量

万兴科技发布2026年半年报，营收与利润同步下滑，经营现金流持续净流出，反映公司面临较大的获客成本压力与盈利挑战。

从业务看，核心的视频创意类产品收入与毛利率均下降，实用工具类业务收入增长但毛利率也有所下滑。境外市场收入同比下滑。

业绩变动主要受全球流量结构变化、买量成本上行、AI服务器等营业成本大幅增长以及汇率波动带来的汇兑损失等因素影响。公司AI新业务如万兴剧厂快速放量，验证了商业化潜力，但尚不足以抵消整体下滑的影响。