华测导航一季度业绩亮眼，但17亿应收账款成隐忧

华测导航2025年一季度营收7.89亿元，同比增长27.91%，归母净利润1.43亿元，同比增长38.5%，扣非净利润增长42.09%，显示强劲增长。毛利率58.34%（同比微降0.79%），净利率18.66%（同比提升14.56%），费用控制优化（三费占比降9.19%）。货币资金11.41亿元（增16.59%），但应收账款10.23亿元（占净利润175.35%），存在回收风险。有息负债减少12.84%，现金流同比改善44.71%。分红融资比0.59，股东回报意识较强。