华测导航业绩超预期！地信板块爆发，海外高毛利成增长新引擎

华测导航2024年营收32.51亿元，同比增长21.38%，归母净利润5.83亿元，同比增长29.89%，均超预期。2025年Q1延续高增长，营收7.89亿元，净利润1.43亿元。资源与公共事业、建筑与基建为收入主力，地信板块增速38.44%成新引擎。综合毛利率连续四年提升至58.13%，海外收入9.38亿元（增速30.39%），毛利率达77.60%。机构预测2025-2027年净利润7.56亿至13.07亿，维持“买入”评级。