【观点】券商周报：AI算力驱动光通信需求，NPO/CPO趋势明确

AI算力扩张与互连架构升级共同驱动光通信需求，NPO/CPO等新型光电架构有望打开市场空间。海外科技巨头持续加大AI基础设施投入，支撑800G、1.6T高速光模块需求增长。同时，大模型训练与推理对GPU间数据交换提出更高要求，互连带宽增长滞后于算力提升，数据传输瓶颈日益突出。硅光渗透与光电集成深化并行，NPO和CPO打开增量空间。NPO将光引擎部署于主芯片附近，落地条件相对成熟；CPO有望提升带宽密度、降低互连能耗，但规模化应用仍需协同突破。产业链价值向光引擎、先进封装及高密度光连接环节延伸。风险提示需关注：新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等。