光莆股份一季度增收不增利，现金流告急引发担忧

光莆股份2025年一季度营收2.08亿元，同比微增1.41%，但归母净利润1956.9万元，同比下滑16.11%，扣非净利润降20.24%。毛利率30.01%（同比降10.33个百分点），净利率9.17%（同比降20.75个百分点）。经营性现金流-0.1元/股，同比暴跌6378%，应收账款1.78亿元（占净利润341%）。货币资金6.08亿元但有息负债增至4.01亿元，ROIC仅2.34%，分红融资比0.2。财报显示增收不增利，现金流与盈利质量显著恶化。