同和药业新品增长预期明确，但成熟产品价格战与CDMO颓势拖累业绩

同和药业在投资者调研中披露，2024年新品原料药法规市场收入1.8亿元，2025年预计增至2.3亿元。成熟品种板块因价格持续下滑承压，CDMO业务因大客户合同终止导致2024年收入下滑，2025年仅小幅恢复。合成生物学技术应用尚处早期，产能利用率方面，一厂区技改扩产，二厂区二期预计2028年达产。美国关税影响有限，但印度竞争加剧。2025年一季度净利润同比下降52.3%，研发投入持续增加，但CDMO业务恢复需等到2026年后。