基金调研丨永赢基金调研同和药业

永赢基金对同和药业进行了调研，讨论了多个业务板块的现状及未来预期。老产品加巴喷丁销量大幅增长但价格下滑，塞来昔布供不应求考虑扩产；CMO/CDMO业务2024年因大客户取消订单收入减少，预计2025年新项目放量将改善；新品种如米拉贝隆在集采中标表现良好；利伐沙班、维格列汀等在规范市场表现不错；二厂区一期产能利用率逐步提升，二期预计2025年第四季度形成产能；新产品销售Q4好于Q3且2025年有望维持增长；2025年折旧费用增加有限。