广和通港股IPO引质疑：募投合理性受拷问，客户集中度风险高企

广和通拟赴港上市，募资用于AI技术、机器人研发及智能制造基地建设等，但存在研发投入占比持续下降（从2021年11%降至2024年8.78%）、可转债募投项目曾因土建投入与轻资产模式矛盾被终止、客户集中度高（前五大客户收入占比超58%）、现金流与净利润不匹配（净现金流与净利润比值0.65）等问题。公司虽在无线通信模块领域市场份额排名第二，但在盈利质量及产业链话语权方面存疑。