星云股份一季度营收增长近2成，净利润亏损收窄，但现金流与债务压力仍存

星云股份2025年一季度实现营收2.29亿元，同比增长21.26%，归母净利润亏损402万元但同比收窄85.43%，扣非净利润亏损1018万元同比改善69.98%。毛利率提升0.71个百分点至37.73%，三项费用占比下降24.52%。现金流方面经营性现金流同比大增274.73%，但货币资金同比降14.85%，应收账款减少25.24%，有息负债下降16.37%。需关注货币资金与流动负债比例仅17.01%，近三年现金流均值与流动负债比例-4.86%，有息负债率36.23%，且连续三年经营现金流为负。