【观点】日本断供光刻胶国产替代分析及晶瑞电材业绩风险

日本对EUV光刻胶实质零供应、ArF光刻胶配额腰斩，国产光刻胶的导入窗口正从'政策鼓励'转向'生死必需'，晶圆厂库存紧张倒逼替代加速。

分析指出晶瑞电材作为技术攻坚派，在光刻胶国产替代中弹性最大但验证风险并存，公司2026年第一季度净利骤降84.6%，需在后续季报中观察经营拐点，其长期价值取决于ArF等高端技术验证进展。