【观点】弘信电子算力业务爆发构筑AI全栈生态，双轮驱动增长

弘信电子2025年算力业务强势崛起，营收同比增长40.25%，占总营收比重提升至38.13%，标志着公司从传统硬件销售向高毛利服务型模式的战略转型取得实质性突破。

公司依托“能源—芯片—算力—模型—应用”五层AI全栈生态，与燧原科技、联想等头部企业深度协同，推出多元异构算力调度平台和浸没式一体机，构建起差异化竞争优势并实现从设备制造向“Token工厂”服务模式的升级。

同时，FPC业务在消费电子市场回暖下扭亏为盈，毛利率提升7.22个百分点，并重新定位为AI生态的“物理层之铲”，与算力业务形成“物理层数字层”的双轮驱动格局，共同支撑公司向AI软硬件解决方案提供商升级。

技术层面，公司研发费用全部资本化，掌握填补国内空白的关键技术，累计拥有授权专利672项，且订单储备亮眼，累计签约算力订单51.60亿元，为可持续发展提供坚实支撑并有望持续受益于AI算力需求爆发。