民生证券—圣邦股份—300661—深度报告：深蹲起跳的模拟龙头—250218

圣邦股份是国内模拟IC龙头企业，专注于电源管理和信号链芯片市场。公司产品线丰富，涵盖32大类5200余款产品，处于中国大陆模拟公司前列。尽管2023年受行业周期下行影响业绩有所下滑，但2024年随着行业复苏和新产品拓展，营收和利润显著增长。公司技术实力领先，持续引进海外人才，为未来成长奠定基础。模拟芯片行业具有长生命周期、多品类等特点，周期性较弱，增长稳定性高。预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.86/7.04/10.10亿元，给予“推荐”评级。