西南证券—社会服务行业2025年投资策略：政策导向明确，关注边际改善板块—250122

居民消费趋势将更加倾向于悦己消费及服务类消费，我国劳动力人口数量达峰后，消费变得更加理性。2024年国内旅游市场保持较高增速，人均旅游消费稳中有升。人力资源板块受国家政策支持，灵活用工市场处于起步阶段但需求和供给均在增强，行业集中度提升空间大，第三产业劳动力占比增加为灵活用工提供更多人员，行业龙头最先受益。投资建议关注科锐国际等公司。