【观点】飞鹿股份年报解读揭示行业分化与挑战

文章对2025年防水行业年报进行深度解读，指出行业处于深度调整期，房地产下行导致需求收缩，企业呈现显著分化态势。

部分公司通过零售业务、海外布局等展现韧性；而飞鹿股份则深陷泥潭，全年营收勉强持平，净亏损扩大至2.18亿元，核心产品毛利率近乎‘腰斩’，且控制权变更尝试失败，战略前景陷入迷雾。

分析认为，行业正从规模扩张转向价值重塑，企业需通过风险出清、开辟新赛道等方式应对转型阵痛。