国科微拟收购中芯宁波拓展全产业链布局，IDM转型开启新增长空间

国科微拟通过发行股份及支付现金收购中芯宁波94.366%股权，并募集配套资金。此次收购将推动公司从Fabless模式转型为IDM模式，实现芯片设计与晶圆制造全产业链布局。中芯宁波在射频滤波器和MEMS领域具有技术优势，若交易完成，国科微将扩展至智能手机、智能汽车等高需求领域，提升竞争力。预计2025-2027年净利润分别为1.29亿、2.21亿、3.09亿元，维持“增持”评级，但存在需求不及预期、竞争加剧等风险。