佩蒂股份2024扭亏为盈，但2025Q1业绩骤降，分析师下调预期

佩蒂股份2024年实现营收16.59亿元，同比增长18%，归母净利润1.82亿元，同比扭亏。2024Q4营收3.36亿元，同比下滑32%，净利润0.27亿元，同比增长52%。2025Q1营收3.29亿元，同比下滑14%，净利润0.22亿元，同比下滑47%。国内自主品牌增长33%，但代理品牌收缩导致国内总营收下滑18%；国外市场增长29%，但2025Q1因关税及高基数下滑15%。越南、柬埔寨工厂盈利约5000万元，新西兰工厂亏损2000万元。毛利率提升，但Q1净利率因营销费用增加及规模效应减弱同比下滑。分析师下调2025-2026年盈利预测，维持“买入”评级。