佩蒂股份三季报业绩下滑 方正维持推荐评级

佩蒂股份发布2025年三季报，前三季度营收10.89亿元同比降17.68%，归母净利润1.14亿元同比降26.62%；第三季度单季营收3.61亿元同比降24.29%，归母净利润3448.32万元同比降39.35%。公司自有品牌爵宴在高端价格带快速增长，下半年推出源力碗烘焙粮新品；东南亚工厂产能利用率较高，泰州及新西兰新产能将逐步投产。第三季度毛利率同比提升1.29个百分点至32.24%，销售费用因双十一大促前置同比增19.08%，管理费用同比降13.17%，研发费用同比增27.39%。方正证券维持公司推荐评级，预计2025-2027年营收和归母净利润稳步增长，对应PE估值合理。