【观点】华源证券研报关注佩蒂股份经营修复与内销布局

华源证券研究报告指出，宠物行业头部品牌优势明显，集中度有望持续提升。

随着竞争加剧，行业盈利难度提升，新进入者减少，品牌数量负增长。

预计2026年一季度为业绩低点，二季度起出口压力减小，收入端改善。

内销增长前景较好，市场空间扩大，马太效应支撑头部品牌增长。

报告建议关注佩蒂股份，其经营触底逐渐修复且积极布局内销品牌。