赛意信息Q1营收承压但利润逆势增长，AI合作与研发投入成亮点

赛意信息2025年一季报显示，Q1营收4.90亿元同比下滑9.37%，但归母净利润2452万元同比增长20.29%，扣非净利润增长27.91%。毛利率30.21%同比提升2.63个百分点，研发费用率微增但研发支出结转开发支出翻倍至4500万元。合同负债环比增长17.5%，与胜宏科技合作推动AIPCB业务落地。分析师维持买入评级，但提示核心客户支出波动及关税政策风险。