高盛看好AI驱动光模块超级周期

高盛指出，光模块行业正处于AI算力驱动的量价齐升超级周期，买入评级逻辑持续得到市场验证。

核心支撑源于AI算力需求的指数级增长，随着大模型训练集群向“十万卡级”演进，光模块配比率从1:3提升至1:4.5甚至1:8，2026年全球1.6T光模块需求将突破860万只，800G出货量达3350万只，行业年复合增长率高达87%。

技术层面，硅光方案成本优势凸显，1.6T产品已全部采用硅光技术，未来3.2T时代硅光占比将达100%，推动头部企业毛利率提升至43%—49.5%。

中国厂商凭借供应链韧性与全球化布局，在英伟达等大客户订单中占据主导地位，头部企业订单已锁定至2026年，当前估值合理，距离目标价仍有30%上涨空间。