净利润腰斩与现金流逆袭并存 光威复材年报透露哪些信号？

光威复材2024年营收24.5亿元同比下降2.69%，净利润7.41亿元暴跌15.12%，四季度营收和净利分别暴跌28.96%和49.93%。毛利率下滑6.4个百分点至45.55%，净利率腰斩至28.01%。尽管现金流改善（经营性现金流增61%），但应收账款同比激增29.53%至8.6亿元，占净利润116%，有息负债暴增370%至10.65亿元。碳纤维业务贡献近6成收入，但工业碳纤维面临价格战压力，装备业务增长存不确定性。