光威复材净利润暴跌15%！碳纤维遇冷但2025年有望逆袭？

光威复材2024年实现收入24.50亿元，同比下降2.69%；归母净利润7.41亿元，同比下滑15.12%。分季度看，Q4收入5.48亿元（-28.96%），净利润1.26亿元（+49.93%）。碳纤维业务收入14.52亿元（-12.91%），毛利率下降3.48个百分点；碳梁收入增长25.81%，但毛利率下滑8.24个百分点。T300级碳纤维收入因装备需求放缓大幅下降39.4%，而T800级因批量供货增长64.64%。2025年随着千吨级生产线验证完成，产能瓶颈有望突破，装备业务或恢复增长。毛利率下降叠加科研补贴减少1.17亿元，拖累利润表现。分析师下调2025-2027年盈利预测，目标价31.59元，维持“买入”评级。