天宇股份净利润翻倍增长但腰斩预期！制剂爆发难掩机构失望，股价微涨背后暗藏危机？

天宇股份2024年年报显示营收26.31亿元，同比增长4.10%，归母净利润5593.51万元，同比增长104.45%，但实际净利润较机构预期低59.06%，主因制剂业务放量不及预期及资产减值冲回差异。制剂业务收入大增142.56%至2.55亿元，推动净利润修复；仿制药原料药收入下滑0.53%，CDMO业务收入降9.83%。毛利率方面，仿制药原料药和CDMO业务毛利率均下降，但降血糖类毛利显著提升。公司制剂销售网络覆盖超1.4万家医院及千余家连锁门店，新增6个制剂品种获批，CDMO业务获7国批准。