天宇股份业绩爆发式增长，非沙坦+制剂双轮驱动未来可期

天宇股份2024年营收26.31亿元，净利润同比增长104.45%，2025Q1营收7.59亿元同比增长10.13%，净利润增长112.71%。沙坦类原料药销量增长13%，非沙坦类销量激增169%，重点布局西格列汀等品种。制剂业务中标国家集采，销售额增长143%，研发注册进展显著。分析师上调利润预测至2025-2027年净利润2.84/4.18/4.84亿元，维持“买入”评级。风险提示包括市场竞争、产品集中度及汇率波动等。