创源股份增收不增现！现金流与利润背离存货激增暗藏隐忧

创源股份2024年年报显示营收19.39亿元（+42.73%）、净利润1.08亿元（+40.65%），但经营活动净现金流同比下滑25.81%至1.48亿元，且连续三年下降。存货增速（+52.99%）远超营收（+42.73%）及营业成本（+46.53%），经营活动现金流/净利润比值连续三年下滑至1.14。销售费用大增59.6%，资产负债率升至49.88%，应收账款占资产总额比例持续攀升至15.42%。