九典制药扣非净利增长超16%！政府补助减少拖累净利润，国际化与新品成增长新引擎

九典制药2025年一季度营收同比增长17.79%，但归母净利润仅增0.08%，因政府补助减少导致非经常性损益下降，扣非净利润增长16.54%与收入匹配。公司回应增持进展缓慢称在推进中，计划通过新产品开发、院外市场拓展、国际化布局（原料药出口新增4个千万级品种、制剂出口突破）及中药创新（椒七麝凝胶贴膏申报中）驱动增长。行业数据显示医药制造业利润微降，公司认为老龄化趋势下慢性疼痛市场潜力大。