九典制药二季度经营稳健，研发投入加码推动未来增长

正圆投资调研九典制药，公司二季度经营正常，市场需求稳定。消炎解痛巴布膏在OTC渠道前景乐观，洛索洛芬钠凝胶贴膏受集采影响价格下降。在研中药创新药及多肽技术推进，2024年研发投入2.61亿元，占营收8.91%。预计2025年营收和净利润增长10-20%，将推出股权激励计划。产能充足并规划扩产，积极拓展院外市场，打造贴膏品牌。