天风证券—建筑材料行业研究周报：年初淡季水泥价格怎么看？—250112

过去五个交易日沪深300跌1.13%，建材板块跌1.53%，凯伦股份涨幅达27.0%，表现突出。上周推荐组合中部分个股表现不佳，但水泥价格在年初淡季依然有较强支撑。全国多地出现房企退地现象，反映了商业地产环境变化及企业资金压力。预计2025年房企退地将持续增加，影响水泥需求。尽管存在风险，一季度水泥企业业绩仍可期待。