【观点】凯伦股份扭亏为盈的逆袭分析

凯伦股份在2025年业绩预告中实现扭亏为盈，主要归因于对新收购公司苏州佳智彩光电科技的成功整合，自2025年5月起并表带来显著盈利贡献，同时通过加强应收账款管理大幅减少了信用减值损失。

在行业分化背景下，凯伦股份的逆袭展示了通过外延式并购和精细化管理实现突破的路径，与三棵树的内生性增长模式形成对比，凸显了企业在存量竞争时代通过战略调整提升盈利能力的可能性。