【观点】华泰证券研报指消费建材经营拐点显现，凯伦股份人效提升

华泰证券发布研报《经营拐点星星火点——2025年消费建材财报综述》，分析消费建材板块2025年财报及2026年展望，指出经营拐点隐约显现，1Q26产品复价提速落地，多数板块收入及盈利拐点开始出现。

在防水板块中，重点提及凯伦股份销售人员人数同比减少31.0%，但人效同比提升46.8%，显示经营效率改善；同时板块龙头协同提价默契达成，毛利率或开启修复趋势。