【观点】PVC期货上涨驱动与后市博弈分析

文章分析PVC期货在8月底至9月初强势上涨并创阶段新高。供应端因检修高峰和开工率滑至多年低点而实质收缩，成本端受美伊冲突推升能源价格，双工艺亏损持续扩大，成为行情直接引爆点。库存端连续去化但绝对水平偏高，压制反弹高度；需求端下游开工率低迷，现实疲弱，金九旺季成色待验。供应收缩与成本推升提供支撑，但高库存和弱需求构成制约。

后市展望短期偏强震荡，中期需关注能源成本演变、旺季需求兑现及供应复产节奏，反弹能否升级为反转取决于需求验证。