【观点】券商研报指毛利率修复但汇兑损失拖累业绩

国金证券对乐歌股份发布研报，维持“买入”评级。研报指出，公司2026上半年主营业务毛利率得到修复，同比增长3.89个百分点，主业盈利能力改善。然而，归母净利润因汇兑损失而大幅下滑83.43%，财务费用同比激增，主要受汇率波动影响，汇兑损失达0.78亿元。业务层面，智能家居业务稳中有升，自主品牌和独立站增长较快；海外仓收入阶段承压，但通过降本增效实现了毛利率提升。